盡管，消費板塊在宏觀波動中持續分化，但寵物行業憑借其“情感消費”的剛需屬性，展現出較強的抗周期能力。《2025年中國寵物行業白皮書》數據顯示，2024年寵物消費市場規模已突破3002億元，同比增長7.5%，預計2025年仍將保持6%-8%的增速。

在此背景下，國內寵物食品龍頭中寵股份憑借多品牌矩陣與全球化產能布局，在競爭日益激烈的寵物食品賽道走出一條上升曲線。財報顯示，公司前三季度營收與利潤均實現雙位數增長，其中自主品牌業務與海外產能布局成為核心亮點。

營收利潤雙增，毛利率優化印證產品結構升級

最新財報數據顯示，中寵股份2025年前三季度實現歸母凈利潤3.33億元，同比增長18.21%，在去年同期高基數基礎上仍保持穩健增長。

從單季度來看，公司第三季度實現營收14.3億元，同比增長15.9%，扣非后歸母凈利潤1.2億元，同比增長18.9%。這一增速放在當前的消費環境下，顯得尤為難得。

盈利能力持續改善成為這份財報的一大亮點。2025年前三季度，公司毛利率達30.5%，同比提升3.0個百分點。

這一改善主要源于公司產品結構優化與自有品牌占比提升，高毛利的主糧產品和自有品牌銷售增長帶動了整體利潤水平上揚。

分業務板塊看，境內業務表現尤為亮眼。2025年上半年，公司境內業務營收8.57億元，同比增長38.89%，毛利率高達37.68%。境外業務同樣穩健，上半年營收15.75億元，同比增長17.61%，毛利率達到27.95%。

中寵股份業績增長的背后，自有品牌的強勁勢能成為關鍵推動力。公司打造的差異化品牌矩陣正在持續升級并貢獻收益。

Wanpy頑皮主品牌通過產品系列革新，形成了經典系列、小金盾系列和精準喂養系列三大產品線。

在2025年8月亞寵展期間，頑皮推出了精準營養烘焙系列新產品，以靶向小分子蛋白肽、生物活性精華及特定營養配比為核心理念，進一步夯實“安心”與“品質”的品牌心智。

Toptrees領先品牌則通過科研合作與CCTV權威認證雙輪驅動，與《武林外傳》IP聯名提升品牌曝光度。此外，2025年第三季度，領先的烘焙糧系列榮獲“2025天貓寵物烘焙糧趨勢先鋒獎”，品牌勢能進一步提升。

據久謙三平臺（天貓、京東、抖音）數據，2025Q1-Q3公司頑皮收入同比分別+15.1%、+12.4%、+28.6%，領先收入同比分別+56.4%、+39.5%、+46.5%，Zeal收入同比分別+8.6%、-21.5%、-17.4%。

其中，新西蘭ZEAL真致品牌作為公司高端價格帶的重要補充，目前已獲得新西蘭國家級品質認證。25Q3 ZEAL推出了新西蘭寒流帝王鮭系列產品，并深化與天貓頭部主播李佳琦知名愛寵IP“奈娃家族”的聯名合作。

從銷售表現來看，自有品牌的號召力已在大型促銷活動中得到驗證。雙十一大促前五日，Toptrees領先與Wanpy頑皮品牌銷售分別位居抖音寵物品牌榜單Top7和Top11，大促初期表現亮眼。

自主品牌+海外稀缺產能，共筑護城河

除了品牌建設，中寵股份的全球化產能布局亦是其核心競爭力之一。面對寵物食品市場結構升級的浪潮，中寵股份正以全球化視野加速產業鏈布局。

目前，集團已在全球范圍內建成超22間現代化生產基地，另有10余個新項目正在穩步推進中。而且，公司在美國、加拿大、墨西哥、新西蘭、柬埔寨等國家均設有工廠，堅持打造行業領先的供應鏈平臺。

北美市場作為公司最大的銷售區域，中寵股份已構建起美國、加拿大、墨西哥三國工廠協同運營的格局，形成了深度植根當地的生產體系。此外，本年度，加拿大工廠第二條生產線順利建成，墨西哥工廠亦同步完成建設。

按照規劃，2026年美國第二工廠也將建成，產能布局完成后，將進一步提升公司在北美區域的即時產能與市場響應效率，進一步鞏固公司在北美核心市場的生產規模。

在全球貿易環境復雜多變的背景下，這種深度本土化的產能布局不僅降低了貿易摩擦風險，也提高了公司對當地市場的快速響應能力。

而中寵股份業績的穩步增長，也離不開寵物經濟賽道的持續火熱。《2025年中國寵物行業白皮書》數據顯示，2024年寵物消費市場規模突破3000億元。其中貓經濟增長勢頭強勁，2024年貓消費占比48.13%，2021-22年貓消費增速高達16%。

從寵物數量看，2021年寵物貓數量已反超寵物狗，2024年貓數量達7153萬只，狗數量為5258萬只，貓數量占比57.63%。

消費升級趨勢在寵物行業同樣明顯。消費結構上，主糧、零食仍是主要品類，同時寵物營養品、寵物保險等占比提升明顯，擬人化趨勢推動其成為新風口。

產品端，功能精細化與場景細分趨勢明顯，主糧從膨化糧向烘焙糧升級，功效需求聚焦改善泌尿、腎臟、提高免疫力等。

渠道變革也在寵物行業悄然發生。內容電商與社交種草成決策核心場域，2025年1-7月抖音電商寵物類目GMV同比增長95%，用戶量增長66%，新銳品牌數量增長75%。

小紅書成為年輕寵物主了解養寵知識的首要平臺，97%的寵物主會瀏覽平臺寵物內容，62.5%的寵物主會在平臺分享內容。

跨界入局者也在增多。根據天貓發布的《2025天貓寵物經濟跨界觀察》，目前有72個典型跨界品牌橫跨服飾、家電、日化等11個行業進入寵物賽道。

這印證了寵物經濟對各領域品牌的強大吸引力，也預示著市場競爭將更加激烈。

結語

隨著北美工廠產能逐步釋放，海外自主品牌持續發力，國內自主品牌保持快速增長，中寵股份正迎來全球市場的雙重增長動力。

寵物經濟的黃金時代才剛剛開始，中國寵物食品企業全球競爭的序幕也已拉開。

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