撰文 | 尹太白
編輯 | 包校千

在社交賽道的競技場中，戰(zhàn)火從未休止。作為當(dāng)之無愧的國民級應(yīng)用，微信在熟人社交的地位雖難以撼動，但相比之下，以陌陌、Soul等為代表的陌生人社交，向來都是兵家必爭之地。無論是一線互聯(lián)網(wǎng)大廠，抑或是手握精兵強(qiáng)將的初創(chuàng)公司，都曾試圖從中圈出自己的一畝三分地。但成功上岸的，寥寥無幾。

5月11日，社交平臺Soul正式向美國證券交易委員會提交了IPO申請，計劃在納斯達(dá)克掛牌上市，委托摩根士丹利、Jefferies、美銀證券、中金公司等擔(dān)任此次IPO承銷商。

“2021年3月，用戶每天平均訪問次數(shù)為24.2次。”在招股書中，Soul披露了這樣一組超預(yù)期的數(shù)據(jù)。恰逢此時，擁有3320萬月活躍用戶的Soul，意外地撕掉了“社交平臺”的標(biāo)簽，稱平臺定位旨在為年輕人打造所謂的“社交元宇宙。”當(dāng)平臺講出了新故事，資本意味也越來越明顯。

事實上，早在3月17日，就有外媒報道稱Soul擬赴美上市，并計劃以超過10億美元的估值融資約2億美元。隨后不久，Soul便通過官方微博進(jìn)行辟謠，否認(rèn)稱“公司沒有明確的上市計劃”。

然而短短兩個月后，“謠言”就變成了遙遙領(lǐng)先的預(yù)言，Soul還是決定叩開資本市場的大門。

眼下，國內(nèi)的陌生人社交領(lǐng)域，陌陌及其旗下的探探，面臨著持續(xù)盈利難題和用戶增長觸及天花板的困擾。以“靈魂社交”為差異化的Soul亦是如此。2020年，Soul歸屬于普通股東的凈虧損超過6億人民幣，這一數(shù)字在今天進(jìn)一步拉大，僅今年第一季度就已虧損4個億。如果想要得到資本市場的認(rèn)可，Soul需要拿什么撐起10億美金的估值?

數(shù)據(jù)向好，但隱憂難藏

所謂“靈魂社交”，通俗來講就是“不看臉”。Soul不允許用戶上傳真實照片，只能使用虛擬形象，而且需要用戶完成“靈魂測試”后，系統(tǒng)才會通過算法匹配出與之靈魂契合的用戶，雙方無需添加為好友即可直接對話。

強(qiáng)調(diào)性格和興趣的Soul，基于自己的興趣圖譜，建立連接用戶的社交關(guān)系和內(nèi)容分發(fā)的邏輯。據(jù)Soul招股書顯示，截止2021年3月，Soul的DAU為910萬，其中73.9%為90后用戶。

在用戶匹配到與之靈魂契合的人后，系統(tǒng)還設(shè)置了一個點(diǎn)亮“Soulmate”的激勵玩法。隨著雙方之間的聊天時長會依次點(diǎn)亮“Soulmate”這八個字母，在完全點(diǎn)亮后系統(tǒng)就會為兩人創(chuàng)立一個只屬于彼此的私人空間，以此鼓勵用戶盡可能多使用軟件，增加用戶粘性。

招股書中的數(shù)據(jù)證明了Soul的差異化打法取得了初步勝利。

從用戶增長來看，截至2021年第一季度，Soul的月活躍用戶達(dá)到3320萬，日活躍用戶達(dá)到910萬，同比增幅分別為109%和94.4%，從2020年7月至今，Soul每月的月活躍用戶增長速度平均保持在105%以上。

在陌生人社交領(lǐng)域，陌陌是一個特點(diǎn)鮮明的參照對象。根據(jù)陌陌2020年財報數(shù)據(jù)，截至2020年12月份，陌陌的月活躍用戶為1.138億，是Soul月活躍用戶的三倍左右，但值得注意的是，曾經(jīng)穩(wěn)坐陌生人社交第一把交椅的陌陌，其用戶增長正逼近天花板。根據(jù)其歷年財報數(shù)據(jù)，截至2019年12月，陌陌的月活躍用戶尚且為1.145億，但是到了2020年12月，這一數(shù)據(jù)卻變成了1.138億。

從用戶粘性來看，截至今年第一季度，每月活躍天數(shù)超15天的比例達(dá)56.4%，而截至2020年12月，在活躍天數(shù)超15天的用戶中，有78.4%的用戶在三個月后仍能維持同樣的活躍度。此外，Soul的日均打開次數(shù)為24，且日均使用時長在40到50分鐘。

表現(xiàn)優(yōu)異不僅是用戶增長和用戶粘性，Soul的付費(fèi)用戶增長同樣可圈可點(diǎn)。目前，Soul的收入來源主要是增值服務(wù)費(fèi)及廣告收入。招股書數(shù)據(jù)顯示，Soul的月均付費(fèi)用戶從2019年的26.89萬增加到2020年的92.93萬，于2021年一季度達(dá)到170萬，月均用戶付費(fèi)率則從2019年的2.3%增長至2020年的4.5%，2021年一季度持續(xù)上漲至4.8%。每付費(fèi)用戶月均收入也從2019年的21.9元增長到2020年的43.5元，今年一季度達(dá)到48.6元。

付費(fèi)用戶的增長帶動了Soul的營收增長，招股書數(shù)據(jù)顯示，其營收在2019年和2020年分別為為7070萬元和4.98億元，同比增長604.3%。而在2021年第一季度，Soul的營收為2.38億元，較2020年第一季度的6621萬元同比增長259.8%。

盡管用戶數(shù)據(jù)與財務(wù)數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢，但Soul的兩個不得不重視的問題也隨之浮出水面：一是營收結(jié)構(gòu)過于單一，抗風(fēng)險能力較差，2020年第三季度，雖然Soul開始通過廣告服務(wù)變現(xiàn)，但營收大頭仍來源于增值服務(wù)費(fèi);二是自2019年以來，Soul一直處于較為嚴(yán)重的虧損狀態(tài)，招股書數(shù)據(jù)顯示，在2019年和2020年，Soul的凈虧損分別為2.99億元和4.88億元，2021年第一季度凈虧損為3.83億元，相比去年同期擴(kuò)大624.7%。

陌生人社交是門好生意嗎?

來自艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2020年我國互聯(lián)網(wǎng)陌生人社交用戶數(shù)量為6.49億，而Soul發(fā)布的《Z世代社交報告》顯示，超過七成Z世代認(rèn)為自己的社交圈子狹窄，近九成人希望通過其他社交軟件來拓展自己的朋友圈，這也代表著Z世代這一批人會是具有極強(qiáng)社交需求的用戶。

巨大的市場空間，讓諸多互聯(lián)網(wǎng)巨頭試圖從中分走一杯羹。2019年1月，聊天寶、多閃、馬桶MT等社交產(chǎn)品先后推向市場，但根據(jù)公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)，三款A(yù)PP均在推出當(dāng)日及次日形成了爆發(fā)式增長，之后卻出現(xiàn)不同程度的新增用戶增速下降等狀況，其中馬桶MT在發(fā)布次日就已出現(xiàn)了下降，聊天寶和多閃的次日留存率分別高達(dá)28.6%和34.34%，馬桶MT為13.19%。然而一個星期后，三款A(yù)PP的數(shù)據(jù)遭遇攔腰一斬，聊天寶只剩下13.84%，多閃為16.34%，馬桶MT只有不到2%。

各路跨界者的野心還是被社交巨頭騰訊看在了眼里。同年，騰訊推出了貓呼、輕聊、友記、朋友等多款社交產(chǎn)品。一年后，字節(jié)跳動也發(fā)布多閃等社交產(chǎn)品，沖擊社交領(lǐng)域。

與此同時，一個存在于社交領(lǐng)域的最大的難題也開始顯現(xiàn)出來，即無論什么社交APP，其用戶忠誠度均難以提高，并且用戶最終都會流向微信、QQ等主流社交軟件，被替代的可能性極高。

活生生的例子就擺在眼前，即便是陌生人社交領(lǐng)域的巨頭陌陌，也面臨著難以留存用戶的難題，而這樣的難題最終在其股價上反映了出來——在過去一年，陌陌的股價大跌38%。

實際上，早在2016年，受困于變現(xiàn)難題的陌陌開始發(fā)力直播業(yè)務(wù)，但隨著淘寶、抖音、快手等電商直播內(nèi)容的興盛，陌陌很難再依靠傳統(tǒng)的秀場直播扭轉(zhuǎn)模式頹勢漸顯，而這，成為了亦是陌陌股價大跌不及預(yù)期的一大原因。

“前車之鑒，陌陌各方面的發(fā)展差強(qiáng)人意，或許會讓資本市場對Soul失去一部分想象空間。”一位社交領(lǐng)域業(yè)內(nèi)人士說道。“況且，目前Soul距離陌陌仍有很大差距，營收結(jié)構(gòu)也過于單一，這會導(dǎo)致其天花板遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于陌陌。”

對比二者2020年的營收，陌陌為150.24億元，Soul為4.98億元;前者歸母凈利潤為28.96億元，后者凈虧損4.88億元。可見核心財務(wù)數(shù)據(jù)與陌陌的差距明顯。

不過，Soul 給出的解釋，是在現(xiàn)階段采取了非常克制的變現(xiàn)策略。Soul認(rèn)為用戶的高打開頻次、使用時長和活躍度才是未來變現(xiàn)效率的保障。在招股書中，Soul列舉了諸多運(yùn)營數(shù)據(jù)，例如每月有56.4%的用戶活躍天數(shù)超15天，每月產(chǎn)生100萬條私信消息和6780萬帖子，日平均使用時長為40分鐘，日均訪問次數(shù)達(dá)24.2次等。這些數(shù)據(jù)的背后，是Soul希望通過用戶結(jié)構(gòu)和社區(qū)屬性提高平臺的價值。

而在陌生人社交與虛擬身份的加持下，踏上IPO之路的Soul揭下了“陌生人社交”的標(biāo)簽，開始用“社交元宇宙”包裝自己。就在Soul提交招股書的前一天，騰訊通過Image Frame Investment ( HK ) Limited豪擲4.4億美元持有Soul49.9%的股票，成為目前的最大投資人股東。此外，押注Soul的還有元生資本、五源資本、晨興資本、DST、GGV等投資人。

而Soul試圖打造“社交元宇宙”，即一個略帶科幻，且脫胎于現(xiàn)實世界的平行世界，雖然對外宣稱已經(jīng)具備了虛擬身份、社區(qū)、虛擬貨幣等元宇宙的幾大構(gòu)成元素，但其日均約40分鐘的使用時長，顯然還無法支撐起“元宇宙”所必須的高度沉浸性。

此外，由于Soul目前的商業(yè)模式主要為增值服務(wù)，即以虛擬貨幣Soul幣充值的形式來購買虛擬物品和會員服務(wù)為主。但從結(jié)果來看，這一商業(yè)模式顯然還無法支撐起Soul的運(yùn)營成本。

繞不過的監(jiān)管

伴隨著用戶增長與規(guī)模壯大而來的，是Soul深陷“殺豬盤”、“涉黃”等丑聞。

2020年9月，有媒體報道贛州一位女事主到當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報警，稱其在社交軟件Soul上添加了一個好友，之后對方頻繁與其互動聊天，逐漸發(fā)展為朋友關(guān)系。期間，對方多次推薦一個疑似賭博平臺，女事主每次下注都是按照對方發(fā)來的策略進(jìn)行。一個多月的時間，她在平臺上陸續(xù)投入了近400萬元，直到后來無法提現(xiàn)才得知被騙。

因為Soul具有語音和視頻聊天功能，詐騙犯很容易取得受害者的信任，詐騙成功的概率更高。據(jù)昆明反電信網(wǎng)絡(luò)詐騙中心信息 ，僅昆明2020年12月份，因在社交平臺Soul結(jié)識陌生人被詐騙的案件11起，最高被騙金額34萬元，最低被騙金額9千元。

針對這種詐騙行為，Soul采用了人工機(jī)器雙審核機(jī)制，實時識別風(fēng)險內(nèi)容，如聊天中出現(xiàn)“轉(zhuǎn)賬”等敏感字眼，將在聊天頁面出現(xiàn)顯著標(biāo)識，提醒用戶注意防范詐騙，并設(shè)置專門團(tuán)隊第一時間響應(yīng)用戶舉報，核查并封鎖涉嫌詐騙的賬號。

盡管Soul采取了不少補(bǔ)救措施，但類似的事件仍然無法杜絕。除了詐騙，軟色情也是Soul繞不過的一道坎。

2019年6月，國家網(wǎng)信辦會同有關(guān)部門，依法打擊利用互聯(lián)網(wǎng)傳播淫穢色情和“軟色情”內(nèi)容的行為，嚴(yán)肅查處一批違法違規(guī)網(wǎng)站平臺，Soul名列其中。隨后，Soul被安卓應(yīng)用商店和App Store下架，主要原因在于曾允許未成年人訪問應(yīng)用禁止未成年人消費(fèi)的內(nèi)容。

“在監(jiān)管越來越嚴(yán)的情況下，Soul的運(yùn)營模式能否健康持續(xù)地發(fā)展，重點(diǎn)在于其能否在安全設(shè)計和用戶使用邏輯上做進(jìn)一步提升，”業(yè)內(nèi)人士表示。

還值得一提的是，Soul曾因為與社交App Uki惡性競爭，導(dǎo)致后者被監(jiān)管部門處罰。

2019年9月，由于競爭對手Uki的發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，被Soul視為潛在威脅。Soul運(yùn)營合伙人李某及其下屬范某在Uki上散布有害違規(guī)信息，“設(shè)局”惡意舉報，導(dǎo)致Uki被各大應(yīng)用商店陸續(xù)下架長達(dá)3個月，并且被監(jiān)管部門約談，這使得Uki的用戶增長和公司運(yùn)營一度停滯。

與此同時，Uki向?qū)俚嘏沙鏊鶊罅司＝?jīng)過警方調(diào)查，確定是Soul相關(guān)人士進(jìn)行了惡意舉報。2020年3月，犯罪嫌疑人“李某”、“范某”因涉嫌損害商業(yè)信譽(yù)、商品聲譽(yù)罪被普陀區(qū)人民檢察院批準(zhǔn)逮捕。

在招股書中，Soul是這樣撇清這一事件的：“2020年12月，我們公司的兩名前雇員，包括一名前董事，在我公司就職期間未經(jīng)授權(quán)私自在另一家社交內(nèi)容平臺惡意和虛假發(fā)布非法內(nèi)容而被判刑。據(jù)報道，該第三方APP因此被下架。我們在此事中沒有過失責(zé)任”。