撰文：李信馬

作為游戲行業的“白馬股”，愷英網絡表現了出強勁的增長勢頭。

2023年，愷英網絡實現營業收入人民幣42.95億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣14.62億元，分別同比增長15.30%和42.57%，利潤總額達到16.97億元，同比增長22.61%；加權平均凈資產收益率達到28.85%。

單季度表現方面，愷英網絡今年首季度實現營業收入13.08億元，同比增長36.93%；利潤總額達到4.42億元，同比增長13.60%；歸母凈利潤4.26億元，同比增長47.06%。

圖片來源：Wind

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良好業績的取得，與游戲行業整體回暖的分不開的。中國游戲市場在2022年遭遇多年以來的首次下滑以后，2023年全面觸底反彈，實際銷售收入大漲13.95%。

2023年，版號的穩定核發和穩步增長，讓游戲企業吃了“定心丸”。 據國家新聞出版署和游戲產業網的統計信息表明，2022年全年發放游戲版號512款，其中國產468款，進口44款；2023年全年發放游戲版號1075款，其中國產977款，進口98款。版號政策的穩定性逐步增強，回升明顯。

中國音數協游戲工委(GPC)與中國游戲產業研究院聯合發布的《2023年中國游戲產業報告》也顯示，2023年，國內游戲市場實際銷售收入3029.64億元，首次突破3000億元關口。用戶規模6.68億人，同比增長0.61%，為歷史新高點。2023年中國游戲ARPU值達453.48元，同比增長13.26%。

在此背景下，游戲企業得以更多地將精力放在市場探索、模式創新、自研創新和科技創新等方面，并積極開拓海外市場，游戲的精品化與全球化成為游戲企業高質量發展的主流趨勢。

面對版號常態化帶來的積極態勢，愷英網絡也緊抓市場機遇，《原始傳奇》《敢達爭鋒對決》《熱血合擊》《天使之戰》《永恒聯盟》等長線產品穩定運營，《新倚天屠龍記》《仙劍奇俠傳：新的開始》《石器時代：覺醒》等新上線產品也有出色表現。

比如《新倚天屠龍記》（海外版）上線后，在中國香港和中國臺灣的iOS免費游戲榜上迅速獲得了第一名的成績；《仙劍奇俠傳：新的開始》榮登小程序暢銷榜前十，人氣榜前十，行業認可度持續飆升。

還有由騰訊獨代發行的傳統回合制RPG手游《石器時代：覺醒》，在2023年10月正式上線，完美還原了石器時代端游的游戲體驗，游戲上線當日獲IOS排行榜第一，首日注冊用戶破千萬。

卡牌策略回合游戲《納薩力克之王》在2023年11月21日全平臺上線，由bilibili獨代發行，預約人數超百萬，上線后免費榜最高第2名，上線首月長期穩定在游戲暢銷榜前50名，最高排名為暢銷榜第19名。

據了解，在2023年新上線產品表現亮眼的情況下，愷英網絡的自研產品《斗羅大陸：誅邪傳說》《代號:盜墓》《機甲派對》《梁山傳奇》《龍騰傳奇》《代號:信長》《代號:DR》《關于我轉生變成史萊姆這檔事：新世界》《三國：天下歸心》等預計將于2024年上線，后續產品線明晰，未來業績兌現值得進一步期待。

同時，全新戰略IP產品《奧特曼》3D動作游戲、與超人氣經典動畫《BLEACH 千年血戰篇》正版授權的手游，也展現了愷英網絡長線運營戰略。

2023年初，AIGC風潮擴散，游戲被認為是最受益生成式人工智能發展的板塊之一，在技術層面上，AI工具“爆炸”帶來的變化非常劇烈,自本輪AI生產力升級戰打響以來，愷英網絡第一時間入局。

據了解，2023年，愷英網絡與復旦大學攜手加大對AIGC工具的研究力度，并斥資8億籌建數字經濟研發中心，致力于提升公司在游戲研發、人工智能、VR/AR、數字化轉型等方面的能力。報告期內，公司研發投入5.27億元，占營業收入比例12.26%。

2024年3月8日，由愷英旗下臣旎網絡研發的VR游戲《Mecha Party》已正式登陸PlayStation北美服與Steam平臺。

在年報中，愷英網絡表示，對AIGC技術的探索秉承務實的原則，通過針對性的細分領域訓練和應用，讓AI更加貼合自身需求；將訓練后的AI工具拓展到整個體系進行應用，擴大使用場景，提升效率。

近日，愷英網絡自研的“形意”大模型已經率先順利融入旗下產品的研發管線， 據了解， “形意”大模型注重游戲垂類場景的應用，基于多款上線盈利產品與多個IP的合作經驗對其進行訓練，直接對接真實的游戲開發需求，并成功為多個項目的研發實現顯著增效。

“形意”主要擁有“形”與“意”兩大功能，前者提供圖像生成能力，后者則注重文本內容的理解與處理。“形意”采用了與常見的綜合性AIGC工具不同的技術路徑，結合了公司對游戲研發領域的經驗與認知，注重輸出內容“開箱即用”，因而更貼近實際研發需求。

“形意”對《斗羅大陸》主角“唐三”的形象進行的自動拆解

2023年7月，愷英網絡完成董監高換屆工作，與此同時，獨董占比提升至1/2。同年8月，愷英網絡時隔5年首次披露分紅派息計劃，總派息金額超過2億元，并在11月迎來了新實控人。

據統計，2020年至今，實控人金鋒累計增持11次，增持金額超15億，并于今年3月提議2023 年度現金分紅方案，向全體股東每 10 股派發現金紅利不低于 1 元(含稅)，以及在2024年進行超過2億元的分紅派息計劃，兩年來分紅派息預計累計約6億元。

信達證券研報分析認為，愷英網絡實際控制權的明確，無論是在公司治理還是業務發展上，都預示著穩定的趨勢。

總的來說，愷英網絡在過去一年多的時間里，表現出強勁的增長勢頭和良好的盈利能力，公司在擴大業務規模、提高盈利能力和控制成本費用方面取得了顯著成果，也有著完善的管理體系、豐富的產品排期、領先的AI布局。可以預見，2024年愷英網絡將在穩健經營的前提下，利用AI帶來的新質生產力，追求更好的成績。