撰文 | 阿? 森

編輯 | 楊博丞

題圖 | IC Photo

百果園交了一份不亮眼的財報。

據百果園上半年財報顯示，2024年上半年百果園凈利潤同比減少近七成，營收減少超11%。

更為“恐怖”的是，截至8月16日收盤，百果園股價報收1.74港元，較今年年初已跌超70%。即使和當初5.6港元的上市發行價相比，百果園的市值也已相去甚遠，如今的總市值僅剩27.64億港元。

作為國內水果連鎖零售第一股，百果園的誕生乘上了國內水果提質和消費升級的東風，在消費端打造了優質水果的品牌，在商業上縮短了優質水果的供應損耗，總之一句話：高端水果不讓中間商賺差價。

因此，百果園曾被國內一眾資本看好，并在2016年就喊出了萬店目標。

圖源：百果園官微

但如今百果園門店數卡在6000家艱難擴張，凈利潤常年低于3%又遭遇大幅下降，不少消費者吐槽“百果園越賣越貴，品質卻越來越差”。

百果園，已經很難圈住吃高端水果的有錢人。

一、超低凈利，連總部都賺不到錢

作為一家門店數達6025家，其中直營門店僅有14家的水果零售品牌，百果園今年上半年凈利潤僅為8800多萬，這放在任何一家同等規模的新茶飲品牌身上，都是匪夷所思的。

百果園上半年財報顯示，今年上半年百果園營收僅為52.94億，同比下降11%左右，凈利潤僅為0.88億，同比下降近70%。

再看百果園今年的開店情況，今年截止目前，百果園僅1月份開店2家、4月份開店3家，并且整個上半年門店數與去年年底相比減少了68家。這也就意味著，報告期內百果園品牌幾乎沒賺到加盟費。

同時報告期內，百果園品牌的付費年卡會員人數僅為107.1萬，較去年有所下降。整體會員人數為8474.1萬人，比去年同期僅增加542.1萬人。

回望過去百果園高速增長的幾年，從2019年到2022年，百果園的門店數量從3540家迅速增長至5613家，2023年百果園新增門店數為684家。

圖源：百果園官微

門店高速增長的同時，百果園的凈利率卻長期低于3%。

2019年至2023年的五年間，百果園的全年營收分別為89.76億、88.54億、102.89億、113.12億和113.91億，相應的凈利潤僅分別為2.48億、4565.8萬、2.26億、3.23億和3.62億，凈利率僅分別為2.8%、0.5%、2.2%、2.7%和3.16%。

氫消費了解到，目前百果園主要通過由加盟商自身管理的加盟門店、特殊加盟商委托管理的加盟門店及數量有限的自營門店組成的線下門店網絡分銷產品，兩種模式的加盟門店按照不同的比例，給總部繳納分成。

財報顯示，2024年上半年，百果園加盟門店的產品銷售總收入為40.1億元，約占報告期總收入的71.7%。

百果園品牌的商業模式，就是從供應商手里收購大批水果，再賣給加盟商，同時收取加盟特許經營費。加盟商的銷售業績直接決定了百果園的業績。

然而財報顯示，百果園總部都賺不到大錢，那么萬千加盟商們在過苦日子是很顯而易見的。

二、加盟商苦“高成本”久矣

由于凈利低，近幾年百果園的加盟商們總怨聲載道，“盈利相當困難，幾乎不可能”。

氫消費了解到，投資一家百果園大概需要30萬左右的資金，加盟費需要7萬多，刨去房租、水電和人工，進貨囤貨占到了資金大頭。

有四線城市加盟商曾向媒體透露，按照官方提供的28%的毛利率計算，扣除總部提成、房租和人工，每天想不賠錢至少得賺五千，可生意平均每天只賺三千左右。”

水果行業，果品的損耗占經營成本的很大一部分。不少加盟商表示，百果園總部給的政策，壓貨較多，時令新品水果和高端水果一旦賣的不好，加盟商要承擔較大風險，且這種情況下總部的相關補助非常少。

此外，百果園一直崇尚優質的服務，水果有一丁點損壞就會換新，大力推出不好吃“無實物、無理由、無小票”的三無政策退貨，總部還會要求門店定期上新優惠力度較大的促銷活動。由此所需承受的成本，也長期讓加盟商苦惱。

利益面前，人性的弱點往往暴露得淋漓盡致。

去年在河南地區，就有消費者團購6.9元三斤西瓜到門店購買，門店老板不愿賠錢出售而起爭執的事件發生。

“30元實現百果園水果自由，59-25的券領過再疊加5元紅包”。如今在小紅書上，不少網友也研究出了百果園的薅羊毛大法，這些無疑都增加了百果園加盟門店賺錢的難度。

由于賺不到錢，加盟商為了省成本省錢，很多門店又形成了經營的惡性循環。不少百果園門店被接連爆出用腐爛水果做果切、售賣隔夜水果等現象。

去年11月，百果園上海分公司因產品農藥殘留量超標被相關部門罰款93760元。今年315期間，百果園武漢一門店被爆出使用腐爛水果制作高價果切、隔夜水果存放冰箱后次日當鮮果售賣。

截至8月26日，百果園在黑貓投訴上共有2705條投訴，消費者的投訴大多集中在壞果、殘次品、商家不予退貨等問題上。

在吐槽百果園水果質量和高價格不匹配的同時，門店人員的服務變形也屢遭消費者吐槽，其中就包含“不購買就拒絕服務”“拒絕退換”“水果缺斤短兩”等問題。

在日常生活中，百果園給人的印象就是貴，即使是消費能力較強的年輕人也不例外。

事實上，百果園早已不是今天才被年輕打工人們稱為“水果刺客”，動輒三十多元一盒的幾個桃子和八十元一盒的精致草莓，稍微選幾樣就得花上200塊。這讓月入兩萬的打工人們，也更愿意光顧三輪車上的水果了。

圖源：百果園官微

消費迎來降價潮，高價水果不好賣了，這一點百果園總部并不是沒有預感。上半年財報里，總部歸結營收下降的原因，其中一點就是“國內整體消費能力下降”。

三、高端水果的消費場景，不止百果園

雖然上半年收入下降，但百果園一直在為提升銷量而有所作為。

今年年初，百果園提出了“高品質水果專家與領導者”的戰略規劃，并制定了長期的十年戰略目標。

規劃中提出，未來十年，百果園的總目標是GMV達到千億，市場占有率要超過10%。

然而，以百果園目前的情況來看，想要實現十年目標，還有很長一段路要走。

在國內水果行業的大盤子里，6000家門店的百果園目前占據的市場份額僅為1%左右。

即使是在純高端水果賽道，這個賽道似乎并沒有太深的護城河，消費者的消費場景也不只百果園。

由于百果園通過培育自有品種，把水果的價格賣到了比其他渠道高1到2倍，于是大型綜超和會員超市也紛紛開始效仿這種模式。

隨著陽光玫瑰、車厘子等高端水果開始量產，很多曾經珍稀的水果開始在本土大量培育。數據顯示，2020年全國陽光玫瑰葡萄種植面積已達80萬畝，約為日本本土種植規模的40倍。這一龐大的種植面積直接導致了陽光玫瑰的產量激增，進而影響了市場價格。

永輝、盒馬等中產超市就不僅上架了品質上乘的高端水果，還通過主動降價、捆綁銷售、會員優惠等方式，進一步提升了性價比，成為了中產家庭購買水果的首選之地。

另外，生鮮電商利用配送到家和超低價的兩大優勢，也在和百果園搶生意。

從疫情期間開始，生鮮電商駛入發展的快車道，電商的邏輯同樣為打掉中間商，而這次打掉的水果生鮮商，竟成了百果園。

雖然生鮮電商“0.01元”的蘋果品質肯定不如百果園，但對比百果園10元一個的售價，大多數消費者還是更愿意選擇便宜的前者作為“平替”，更何況生鮮電商還能買菜買肉，解決全家需求，且配送上門。

再者，以東方甄選和與輝通行為代表的抖音品質電商直播間，也是百果園強有力的競爭對手。

同樣是超高品質的獼猴桃，當董宇輝一邊和觀眾們分享產地的獨特風土并拓展以風花雪月，一邊將商品掛上直播間的小黃車，習慣了沖動下單的消費者，更少有人會線下光顧百果園買高端水果。

圖源：百果園官微

同樣是4J車厘子5斤裝，東方甄選賣278元，百果園B級果則要550-900元。前者名氣更大，更容易拿到更低的價格，價格又再度加深了消費者的選擇鏈路。

線上線下群敵環伺，百果園高端水果的生意正逐漸被瓜分。

說到底，賣水果這門生意門檻并不高，當初的百果園能從深圳起步后發展至全國，更多是消費和水果品質急需升級的時代造就。

總之，當高端水果成為紅海賽道，玩法復雜競爭加劇，百果園要想繼續賣好水果，還是要切實平衡好品質和價格的關系，降低成本提高復購率。

對于百果園來說，只有先保障6000多個加盟商能賺到錢，品牌自身才能賺到錢。