撰文 | 張宇

編輯 | 楊勇

題圖 | IC Photo

近日，同城即時(shí)配送平臺(tái)正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交招股書(shū)，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市。在此之前，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)曾于2024年7月披露了關(guān)于閃送境外發(fā)行上市備案通知書(shū)。

閃送曾于2020年傳出過(guò)上市的消息，當(dāng)時(shí)閃送副總裁杜尚骉透露，閃送可能會(huì)在不久之后上市，但并未給出具體的上市時(shí)間和地點(diǎn)。隨后，閃送的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手達(dá)達(dá)集團(tuán)和順豐同城分別于2020年6月和2021年12月上市，而閃送卻不了了之。

盡管“起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集”，但閃送仍是行業(yè)“領(lǐng)頭羊”，艾瑞咨詢(xún)的數(shù)據(jù)顯示，按2023年收入計(jì)算，閃送是中國(guó)最大的獨(dú)立的按需專(zhuān)線快遞服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額約為33.9%。

作為同城即時(shí)配送平臺(tái)，閃送的商業(yè)模式并不復(fù)雜，即為個(gè)人、企業(yè)客戶(hù)提供一對(duì)一專(zhuān)送服務(wù)，主要收入來(lái)源為專(zhuān)送服務(wù)費(fèi)，因而最大的成本便是支付給騎手的薪酬和獎(jiǎng)勵(lì)。在2021年和2022年，閃送一直處于虧損狀態(tài)，直到2023年才扭虧為盈，到了2024年上半年，閃送的凈利潤(rùn)由2023年同期的0.42億元增加至1.24億元，同比暴增195.2%。

不過(guò)，閃送的處境不容樂(lè)觀，同城即時(shí)配送行業(yè)早已不同以往，如今閃送不僅需要面臨電商系的達(dá)達(dá)集團(tuán)、快遞系的順豐同城、物流系的貨拉拉跑腿，還要面對(duì)外賣(mài)平臺(tái)的美團(tuán)配送、蜂鳥(niǎo)即配等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。相比之下，閃送缺少業(yè)務(wù)生態(tài)支撐和穩(wěn)定流量入口，如何保持訂單量增長(zhǎng)和持續(xù)性盈利，已成為擺在閃送面前的一道難題。

一、騎手成本難壓縮

截至2024年6月30日，閃送的服務(wù)覆蓋中國(guó)295個(gè)城市，注冊(cè)騎手約270萬(wàn)名，而根據(jù)《2020年全國(guó)閃送員數(shù)據(jù)報(bào)告》的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)閃送的注冊(cè)騎手約為100萬(wàn)人。

隨著騎手隊(duì)伍的壯大，閃送完成的訂單量由2021年的1.59億份提升至2023年的2.71億份，并由2023年上半年的1.25億份提升至2024年上半年的1.38億份。

訂單量的增長(zhǎng)推動(dòng)了閃送經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的上升。根據(jù)招股書(shū)，2021年至2023年和2024年上半年，閃送的總營(yíng)收分別為30.40億元、40.03億元、45.29億元和22.84億元，凈利潤(rùn)分別是-2.91億元、-1.8億元、1.1億元和1.24億元。

圖源：閃送招股書(shū)

值得一提的是，閃送之所以在2023年成功扭虧為盈，與政府補(bǔ)貼關(guān)系巨大，其在招股書(shū)中表示，2023年的盈利主要由于政府補(bǔ)貼增加，使得其他收入從2022年的920萬(wàn)元增加至7432萬(wàn)元，而與經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅有0.11億元。

騎手隊(duì)伍壯大的另一面是，閃送的成本也在不斷增長(zhǎng)。根據(jù)招股書(shū)，2021年至2023年，閃送支付給騎手的薪酬和獎(jiǎng)勵(lì)分別為27.51億元、36.14億元和39.75億元，占總營(yíng)收的比例分別為90.5%、90.3%和87.8%，到了2024年上半年，這一比例雖然下降至85.4%，但仍是居高不下，并且難以壓縮。

不過(guò)，并非只有閃送面臨著成本高企的困境，以順豐同城為例，2021年至2023年，順豐同城的勞務(wù)外包成本分別為79.18億元、96.34億元和115億元，占總營(yíng)業(yè)成本的比例分別為98.01%、97.79%和92.7%。

與此同時(shí)，閃送還面臨著客戶(hù)付費(fèi)意愿下滑的情況。按照收入除以訂單數(shù)量計(jì)算，2021年至2023年和2024年上半年，閃送的每單平均收入分別為19.2元、18.8元、16.7元和16.5元，呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)。

如何降低騎手成本，已是同城即時(shí)配送行業(yè)的共同難題，行業(yè)主流解決方案傾向于借助無(wú)人配送車(chē)或無(wú)人機(jī)來(lái)取代人力。于無(wú)人配送車(chē)全年24小時(shí)不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)，也無(wú)須提供座位、休息場(chǎng)所等，其遞送時(shí)間可從幾天縮短幾個(gè)小時(shí)。假設(shè)一個(gè)快遞員一天所送的快遞量為每日100單，那么在理想情況下，一輛無(wú)人配送車(chē)可以替代兩名以上的快遞員。目前，美團(tuán)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、順豐同城均已推出無(wú)人配送車(chē)或無(wú)人機(jī)服務(wù)，進(jìn)一步提升末端配送能力和布局智慧配送網(wǎng)絡(luò)，提高配送時(shí)效。相比之下，閃送仍未推出相關(guān)服務(wù)。

值得慶幸的是，閃送的毛利率呈現(xiàn)逐年提升的趨勢(shì)。2021年至2023年和2024年上半年，其毛利率分別為6.2%、6.5%、8.7%和11.3%。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，閃送專(zhuān)注于“專(zhuān)人專(zhuān)送”，這也使其專(zhuān)送服務(wù)存在明顯溢價(jià)。不過(guò)，閃送的優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)還是個(gè)未知數(shù)，整體而言，閃送提供的獨(dú)立按需專(zhuān)職快遞服務(wù)不是一門(mén)輕松的生意。

二、四面受敵

同城即時(shí)配送行業(yè)的發(fā)展速度極快。根據(jù)艾媒咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，隨著消費(fèi)者對(duì)即時(shí)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，以及跑腿服務(wù)滲透率進(jìn)一步提升，中國(guó)跑腿經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間有望逐步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)664億元，2018至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為75.4%。

此外，艾瑞咨詢(xún)?cè)凇?023年中國(guó)跑腿經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)洞察報(bào)告》中預(yù)測(cè)，2026年同城即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)訂單規(guī)模將達(dá)到957.8億單。中國(guó)新電商大會(huì)上發(fā)布的《2023本地即時(shí)電商發(fā)展報(bào)告》指出，預(yù)計(jì)到2030年即時(shí)配送行業(yè)的訂單規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)超過(guò)2000億件，趕上快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)量級(jí)。

面對(duì)巨大的想象空間，閃送的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛加碼布局。

比如2023年3月，淘寶網(wǎng)發(fā)布關(guān)于新增《淘寶網(wǎng)“小時(shí)達(dá)”服務(wù)規(guī)范》的通知顯示，淘寶網(wǎng)擬新增“小時(shí)達(dá)”服務(wù)規(guī)范。2024年6月，淘寶網(wǎng)又對(duì)“小時(shí)達(dá)”進(jìn)行升級(jí)，新增物流配送運(yùn)力，支持賣(mài)家提供更優(yōu)質(zhì)的近場(chǎng)零售服務(wù)；2023年9月，京東到家發(fā)布2024年戰(zhàn)略，其中提及將聚焦全品類(lèi)、小時(shí)達(dá)、平臺(tái)化，三年內(nèi)京東小時(shí)達(dá)服務(wù)的用戶(hù)規(guī)模增長(zhǎng)超50%；2024年1月，哈啰宣布正式上線送貨跑腿服務(wù)，截至目前，哈啰送貨跑腿服務(wù)已在全國(guó)范圍內(nèi)超過(guò)300座城市成功上線運(yùn)營(yíng)。

此外，快手也進(jìn)入同城即時(shí)配送領(lǐng)域，其平臺(tái)上的本地生活/團(tuán)購(gòu)訂單支持部分肯德基和海底撈商品外賣(mài)/外送，個(gè)別小商家也會(huì)有員工配送；高德推出“高德秒送”快送業(yè)務(wù)，在北京、武漢、杭州三地開(kāi)展運(yùn)營(yíng)。如果再加上美團(tuán)、餓了么和抖音，整個(gè)同城即時(shí)配送行業(yè)可謂“群雄逐鹿”。

因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為閃送已從最初的領(lǐng)軍者掉落到了第二梯隊(duì)，根據(jù)頭豹研究院發(fā)布的《2022中國(guó)即時(shí)配送行業(yè)研究報(bào)告》，從行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)情況來(lái)看，美團(tuán)配送和蜂鳥(niǎo)快送依托于餐飲外賣(mài)平臺(tái)，配送單量?jī)?yōu)勢(shì)顯著；UU跑腿的配送員數(shù)量出現(xiàn)大幅增量；美團(tuán)配送與達(dá)達(dá)快送服務(wù)已覆蓋的市縣區(qū)數(shù)量領(lǐng)先。從覆蓋市縣區(qū)以及騎手?jǐn)?shù)量、企業(yè)配送單量來(lái)看，閃送已明顯落后于行業(yè)頭部企業(yè)。

還值得一提的是，同城即時(shí)配送領(lǐng)域中，外賣(mài)配送為最主要的場(chǎng)景，雖然閃送在“獨(dú)立按需專(zhuān)線快遞市場(chǎng)”這一細(xì)分賽道的市場(chǎng)份額為33.9%，但放在整個(gè)同城即時(shí)配送領(lǐng)域，占比并不突出，2023年的僅為4.6%。對(duì)于閃送而言，如何拓展更多的場(chǎng)景，以及打造更具優(yōu)勢(shì)的差異化，是必須要思考并解決的關(guān)鍵問(wèn)題。

三、陷入口碑危機(jī)

閃送在招股書(shū)中表示，騎手和閃送之間不是雇傭關(guān)系，采用的是眾包形式。盡管眾包騎手的履約成本比雇傭?qū)Ｂ汄T手低，但同時(shí)也意味著閃送對(duì)于眾包騎手的約束力和管理權(quán)十分有限。

在消費(fèi)者投訴平臺(tái)黑貓投訴上，以“閃送”為關(guān)鍵詞進(jìn)行檢索，顯示共有11839條相關(guān)投訴，投訴原因包括閃送存在丟件、快件損壞、賠付和退款不及時(shí)等問(wèn)題。此外，還有大量騎手質(zhì)疑閃送存在亂收費(fèi)、接單難、保證金退款時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題。

還值得一提的是，閃送曾被監(jiān)管部門(mén)處罰以及陷入多起司法糾紛中，比如在2019年12月，工信部發(fā)布關(guān)于侵害用戶(hù)權(quán)益行為的APP（第一批）通報(bào)，其中閃送因涉及多項(xiàng)侵犯用戶(hù)權(quán)益行為被列入其中。閃送所涉及的問(wèn)題包括私自收集個(gè)人信息、超范圍收集個(gè)人信息、私自共享給第三方、強(qiáng)制用戶(hù)使用定向推送功能、不給權(quán)限不讓用賬號(hào)注銷(xiāo)難。這不僅侵犯了用戶(hù)的隱私權(quán)，還侵犯了用戶(hù)的選擇權(quán)和知情權(quán)。

2020年9月，在北京市通信管理局開(kāi)展的北京市APP數(shù)據(jù)安全巡查檢測(cè)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)中，三家APP被查出存在違規(guī)收集使用用戶(hù)信息、強(qiáng)制授權(quán)等問(wèn)題，相關(guān)負(fù)責(zé)人被約談，并被發(fā)出書(shū)面整改通知，責(zé)令限期整改，而閃送赫然在列。

另?yè)?jù)天眼查司法風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，2024年以來(lái)閃送共涉及51起司法案件，其中49起案件的身份為被告，且多與非機(jī)動(dòng)車(chē)交通事故責(zé)任糾紛、提供勞務(wù)者受害責(zé)任糾紛、生命權(quán)與健康權(quán)糾紛相關(guān)，指向勞務(wù)保障問(wèn)題。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)相崛起，而閃送卻屢屢引發(fā)輿論危機(jī)，或?qū)?dǎo)致其整體競(jìng)爭(zhēng)力不足。如何借助資本市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)突圍，對(duì)閃送而言是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。