DoNews11月13日消息，據《消費日報》報道，10月25日，湯臣倍健發布了其2024年三季度報告，今年前三季度湯臣倍健實現營業收入57.34億元，同比減少26.33%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.69億元，同比減少54.31%。

其中，第三季度湯臣倍健實現營收11.2億元，同比下降48.76%；歸母凈利潤-2241萬，同比下降106.3%。這是時隔兩個季度，湯臣倍健單季再次陷入虧損，去年四季度湯臣倍健虧損達到1.5億元。

另外，三季度公司經營活動產生的現金流量凈額為 3.41億元，較上年同期下降 74.66%，公司稱主要系本期銷售回款減少所致。

對于業績下滑，湯臣倍健解釋稱這是公司主動調整部分品牌運營策略和資源投放造成，但問題不止這么簡單，記者關注到湯臣倍健的產品線收入全線下滑，且國內海外均存在消費者流失問題。

三大產品線全線下滑

湯臣倍健成立于2005年，并于2010年登陸深交所，是膳食營養補充劑行業的龍頭企業，主要從事于膳食營養補充劑的研發、生產和銷售。

膳食營養補充劑（VDS）是以維生素、礦物質、動植物提取物及其他生物活性物質等為主要原料制成，通過口服補充以達到平衡營養、提高機體健康水平的目的。

據《2024二季度消費新潛力白皮書》顯示，2024年第二季度線上保健食品市場銷售同比增長5.0%，整體銷售額超過319億元。明明賽道一片向好，而湯臣倍健的產品似乎卻越來越賣不動了。

目前，湯臣倍健的產品主要有三大類：蛋白粉、鈣片和維生素，分屬于“湯臣倍健”、“健力多”、“lifespace”等品牌。

三季度財報顯示，公司產品線收入全線下滑，其中主品牌“湯臣倍健”實現收入 31.94 億元，同比下降29.20%；“健力多”實現收入6.98億元，同比下降29.90%；“lifespace”國內產品實現收入2.71億元，同比下降29.55%，境外LSG實現收入6.84億元，同比下降11.66%。

三季報披露，報告期內湯臣倍健的銷售費用為24.26億元，相比于去年同期的27.28億元同比下滑11%，幅度不那么大。但是如此多的銷售投入并沒有提振公司的收入，用一句“調整策略”顯然說不通。

而且，無論是國內還是國外產品，湯臣倍健各類產品均大幅下滑，這說明公司產品在國內和海外都面臨著消費者流失。

近年來保健品市場變化較大，保健品消費群體不斷年輕化的背景下，湯臣倍健無論是銷售渠道還是品牌方面均存在老化現象，這讓競爭對手搶走了湯臣倍健不少市場份額。另外，湯臣倍健的售后服務口碑不佳。

根據黑貓投訴平臺最新數據，關于湯臣倍健的投訴量達到400多條，消費者投訴主要集中在產品質量問題上，其中，多則投訴涉及“湯臣倍健產品里有異物”、“質保期內出現黑斑物質”“湯臣倍健虛假宣傳“、“湯臣倍健膠原蛋白飲小粉瓶質保期內變質發霉”等問題。

大規模的投訴，對湯臣倍健品牌形象造成了嚴重影響，也影響其市場競爭力。而湯臣倍健依然是走“重營銷輕研發”的老路，近年來其研發費用率均在2%左右，遠低于當期的銷售費用率。以2024年前三季度為例，當期湯臣倍健的銷售費用率為42.33%，是研發費用率的21倍。

產能過剩問題嚴重

湯臣倍健上半年財報顯示，湯臣倍健的銷售費用高達18.22億元，其中，市場推廣費約為4.44億元，廣告費用合計5.22億元。

具體來說，此項費用主要為提高品牌知名度增加綜藝節目冠名及重點產品的資源投入，包括綜藝投放1.31億元、線上廣告費2.04億元、策劃制作費及其他共1.87億元。但是，湯臣倍健砸錢打廣告，花錢花不到點子上，營銷費用也打了水漂。這筆巨額廣告費的投入并未帶來營收的增長。2024年上半年，湯臣倍健營業收入同比下降17.56%，凈利潤同比下降43.81%。歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8.91億元，同比下降42.34%。

對比來看，5.22億元的廣告宣發費用占據上半年凈利潤的60%，侵蝕了凈利潤空間。

據悉，目前湯臣倍健的銷售仍然采取經銷模式，包括線上和線下渠道兩種方式，線上渠道主要通過淘寶京東等電商平臺進行銷售，線下渠道則由公司或經銷商供給藥店等零售終端。

今年3月，湯臣倍健創始人兼董事長梁允超發布了股東信，稱“2023年中國維生素與膳食補充劑渠道結構變化再次加劇，線上渠道預計占比56%，直銷渠道20.8%，藥店16.4%，現代商超1.4%，其他渠道5.4%，直銷渠道市場份額持續下降。”

盡管梁允超意識到了銷售渠道的改變，但湯臣倍健轉型卻并不盡如人意。2024年三季報顯示，報告期內公司線下渠道實現收入31.09億元，同比下降29.08%；線上渠道實現收入25.86億元，同比下降23.36%。線上渠道占前三季度營收的45%，依然不及線下渠道。

銷售渠道改革不暢、產品營收全線下滑，但湯臣倍健仍在募資擴產，在公司營收利潤雙降的情形下，其產能過剩成為不可回避的問題。

據湯臣倍健今年3月披露的《關于使用閑置募集資金進行現金管理的公告》顯示，對于2021年公司募集的凈額約31億元的資金，其中部分計劃用于珠海生產基地五期建設及四期擴產升級、澳洲生產基地建設等四項項目，擬使用募集資金約26.31億元。此外，該公司還擬使用募資4.6億元補充流動資金。

不過，據湯臣倍健2024年半年報，募投項目中，除了海外澳洲生產基地建設項目投資進度為65.33%之外，國內產能擴增和管理優化項目投資進度均不足25%。尤其是珠海生產基地五期建設項目作為核心工程，在三年內僅推進了18.13%的進度。

湯臣倍健曾兩次審議通過了《關于部分募集資金投資項目延期的議案》，將珠海生產基地四期擴產升級項目、數字化信息系統項目和澳洲生產基地建設項目均延遲兩年。募投項目進展緩慢，或也與公司產能過剩有關。

就湯臣倍健業績失速等問題，截止發稿時公司并未作出回復。