DoNews6月5日消息，據藍鯨新聞報道，滬上阿姨加盟商的日子并不好過。“流水五六千，實收兩三千”成為了日常，這背后不僅是高頻的促銷活動在攤薄利潤，同時也有奶茶品牌的嚴苛規則進一步蠶食盈利空間。

由于滬上阿姨規定加盟商統一從總部進行采購，因此每周加盟商都需要從總部進貨2次左右，一個月算下來要進貨8次，在這個環節加盟商要支付的除了原料費外，還有總部配送的“物流費”。但是近期根據總部要求，門店每月的訂貨金額需要為月流水的35%，若不達標則“物流費”就會從原料費的3%變更為6%。

有加盟商算了一筆賬，假如當月流水為10萬，但實際在各種優惠活動的影響下，真正到手的金額通常是流水的60%左右，“也就是說10萬流水到賬6萬，進貨需要35%也就是35000塊錢，還剩25000元，這還包含我當月的人工、房租、水電……我根本沒錢賺的。”

有加盟商告訴藍鯨新聞記者，自己的門店流水單月有時候能達到30萬左右，但事實上實收金額只有十七八萬左右，“按照35%的訂貨率，我11萬都要花在訂貨上，租金一萬，人工三萬，還有上萬元的平臺推廣費，6個點的物流費扣完真的會虧，基本上準備關門好了。”

除了“物流費”，真正拉低加盟商利潤的其實是頻繁的“促銷活動”。加盟商小李告訴藍鯨新聞記者，品牌經常在電商平臺賣“買一贈一”的券，外賣平臺各種券和打折活動算下來也是一半左右的價格，所以比如你買一杯奶茶原價20元，但實際我這邊進賬也就十二塊錢，而有的時候這個奶茶的成本也大概要7塊錢以上，利潤其實非常低，還沒有算額外的支出。

讓加盟商最發愁的還有“首杯半價”，“公司要搞首杯半價，這50%的折扣，公司補貼10%，剩下的40%全是我們自己承擔，比如20塊錢的飲品，客人買只要10塊錢，公司給我們補2塊錢，我們自己出8塊錢”，加盟商“困在促銷里”，但又不得不走上這條路，“如果不參加活動，單量就上不去，對業績影響非常大，這個很現實，堂食利潤高，但是只有線上點單折扣大，大家都點外賣了。”

這種兩難的局面讓加盟商陷入了表面繁榮但盈利困難的尷尬局面，藍鯨新聞記者從多位滬上阿姨加盟商處了解到，近期門店的實收率（實際收入與門店流水的比例）普遍在50%-60%左右。

曾經擁有多家加盟店的奇奇告訴藍鯨新聞記者，“去年到目前，我閉店3家，虧了近百萬。”

根據招股書，滬上阿姨2024年收入為32.8億，同比下滑1.9%，凈利潤3.29億元，同比下滑15.2%。滬上阿姨來自加盟商的收入占比極高，且比例還在上升。2022年至2024年，加盟相關收入分別為20.7億元、32.3億元和31.7億元，占比分別為94.3%、96.3%和96.5%。

這背后是門店的不斷擴張，截至2024年12月31日，滬上阿姨的門店總數為9176家，其中50.4%的門店位于三線及以下城市。而截至2025年4月18日，滬上阿姨門店網絡進一步增至9367家門店，正不斷逼近“萬店目標”。

但遍地開花的滬上阿姨卻并沒有相應提升門店的盈利能力。根據招股書，受2024年中國整體行業增長放緩及現制茶飲店行業競爭加劇的影響，其店鋪網絡中每間加盟店的平均GMV由2023年的人民幣160萬元減少至2024年的140萬元。