DoNews8月19日消息，據(jù)財經(jīng)九號院報道，零食飲料板塊的上市公司甘源食品日前發(fā)布了2025年中期報告。中報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，甘源食品實現(xiàn)營收9.45億元，同比減少9.34%，歸母凈利潤僅為7460萬元，同比大幅下滑了55.2%。

年報數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，甘源食品的營收同比分別增加12.11%、27.36%、22.18%，同期歸母凈利潤的增速分別為3.03%、107.82%、14.32%，較2023年比，甘源食品的業(yè)績增速下滑的還是比較厲害的。

而到了2025年一季度，甘源食品的營收同比減少14%、歸母凈利潤同比減少42.2%，顯然，二季度業(yè)績情況又延續(xù)了一季度的跌勢。

從甘源食品的經(jīng)營模式來分析，目前該公司的主要營收來源還是經(jīng)銷模式，今年上半年該模式取得的營收6.96億元，雖然同比下滑了19.84%，但仍然占總營收9.32億元的74%，電商模式取得的營收1.52億元，較上年同期的1.36億元增幅不大，增幅較大的是直營模式，雖然體量只有8310萬元，但同比增加了154.63%。

值得注意的是，甘源食品在業(yè)績出現(xiàn)連續(xù)大幅下滑同時，其盈利能力也出現(xiàn)了下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年甘源食品的銷售毛利率分別為34.26%、36.24%、35.46%，至今年半年報是下滑至33.61%，在上述表格中，作者也發(fā)現(xiàn)，經(jīng)銷模式、直營模式的毛利率較上年同期均有所下滑，總的毛利率也同比下滑了1.39%；

凈利率就更不用說了，2022年至2024年分別為10.91%、17.81%、16.67%，今年半年報時降至7.87%。

甘源食品的業(yè)績表現(xiàn)和盈利能力大幅下滑，居然是在銷售費(fèi)用等大幅增加投入的情況下出現(xiàn)的。

半年報顯示，今年上半年的銷售費(fèi)用為1.75億元，同比增加了26.6%，去年全年銷售費(fèi)用是2.86億元，同比增加了34.67%，大幅增加銷售費(fèi)用投入，卻并沒有收獲營收的增長，反而拖累的利潤表現(xiàn)。

與此同時，存貨規(guī)模還進(jìn)一步提升。2024年底，甘源食品的存貨貨值是2.6億，同比大幅增加46.5%，至今年6月底，存貨貨值還有2億元，同比增加了61%。

可見大幅提高銷售費(fèi)用的投入，也并不能帶來營收的提升，且存貨貨值仍然居高不下。

此外，甘源食品的現(xiàn)金流狀況還出現(xiàn)了惡化。至今年6月底，甘源食品的貨幣資金為5.86億元，同比減少了5%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額則同比減少了27.9%至1.12億元。

就在甘源食品業(yè)績腰斬、存貨貨值居高不下、現(xiàn)金流出現(xiàn)惡化的半年度當(dāng)口，甘源食品居然還推出了2025年中期分紅方案，擬10股派發(fā)5.8元現(xiàn)金，總現(xiàn)金分紅金額約5313萬元，占當(dāng)期歸母凈利潤的71.22%。