DoNews8月21日消息，近日，上海鎂信健康科技股份有限公司（以下簡稱“鎂信健康”）再次向港交所遞交招股書，2022至2024年，公司凈虧損分別為4.46億元、2.88億元、0.76億元，三年累計“燒錢”8.1億元。

作為健康險第三方管理公司（TPA），鎂信健康的收入高度依賴為保險公司、藥企提供服務的傭金。為了搶占市場份額，公司在銷售費用上長期保持高投入：2022年銷售費用占比高達52.1%，2023年、2024年雖有所下滑至45.6%和33.1%，但仍遠超行業平均水平。

2024年，鎂信健康代收的惠民保保費同比下降18%，從1.28億元跌至1.05億元。

2022年，北京天笑科技指控鎂信健康通過利誘其高管，竊取了"查悅社保"平臺的核心技術，進而推出高度相似的”鎂數社保”，導致自身損失超億元。盡管鎂信健康否認指控并反訴誹謗，但北京朝陽警方已對此案刑事立案，至今尚無最終定論。

2023年，全資子公司鎂信保險經紀因銷售時未出示客戶告知書、隱瞞重要情況、業務檔案缺失等問題，被深圳監管局罰款33萬元。更值得警惕的是，監管機構對健康險的整治正持續加碼：2024年金融監管總局出臺《商業健康保險業務管理辦法》，明確要求“禁止帶病體保險產品通過弱化核保、夸大保障等方式誤導消費者”。

2023年多地惠民保賠付率突破80%，部分項目甚至超過100%，保司為了止損，只能壓縮TPA的傭金。