DoNews10月21日消息，智能快遞柜行業(yè)龍頭企業(yè)豐巢因創(chuàng)始人兼 CEO 徐育斌辭職和上市受阻再次引發(fā)公眾關(guān)注。豐巢于去年 8 月向港交所提交上市申請(qǐng)，但由于未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成補(bǔ)充文件提交，招股說(shuō)明書在今年 2 月自動(dòng)失效。

多位業(yè)內(nèi)人士向第一財(cái)經(jīng)透露，上市進(jìn)程受阻的主要原因在于投資方亞投資本與公司就股份回購(gòu)問(wèn)題產(chǎn)生嚴(yán)重分歧。據(jù)悉，雙方圍繞 2021 年簽署的對(duì)賭協(xié)議條款展開(kāi)多輪談判未果，亞投資本最終選擇在香港提起訴訟，直接影響了上市審核進(jìn)程。

這家起源于順豐旗下子公司的企業(yè)經(jīng)歷了復(fù)雜的股權(quán)演變。從 2015 年成立之初由順豐全資控股，到引入“三通一達(dá)”等快遞巨頭投資，再到 2018 年完成重組，豐巢的股東名單上陸續(xù)出現(xiàn)了中國(guó)郵政、鼎暉資本、紅杉中國(guó)等知名機(jī)構(gòu)。

2021 年那輪 4 億美元的戰(zhàn)略融資尤為關(guān)鍵，其中亞投資本通過(guò)離岸公司認(rèn)購(gòu)了 1.35 億美元，并約定了 2025 年 1 月前完成上市的對(duì)賭條款。

雖然豐巢在去年 8 月申請(qǐng)上市時(shí)成功將對(duì)賭期限延至 2027 年，并承諾支付約 5.69 億元特別調(diào)整費(fèi)，但亞投資本對(duì)部分條款仍存異議。

從披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，豐巢在 2021 至 2023 年間累計(jì)虧損超過(guò) 37 億元，直到今年上半年才實(shí)現(xiàn) 7200 萬(wàn)元的微薄盈利。公司解釋稱前期虧損主要源于智能柜網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的高額投入。其頗具爭(zhēng)議的收費(fèi)模式也受到監(jiān)管關(guān)注，包括向用戶收取的滯留費(fèi)和向快遞員收取的服務(wù)費(fèi)。

值得注意的是，雖然付費(fèi)包裹總量在增長(zhǎng)，但快遞末端服務(wù)收入占比已從 2021 年的 58% 降至今年前五個(gè)月的 40.8%，顯示其商業(yè)模式正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

目前來(lái)看，在創(chuàng)始人離職、訴訟懸而未決、商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的多重壓力下，這家智能快遞柜領(lǐng)軍企業(yè)的上市之路仍充滿變數(shù)。