中信證券點評3月金融數據：3月社融增速10.6%，比上月提升0.4個百分點，主要是信貸、非標和政府債支撐，其中新增人民幣信貸3.13萬億元，同比多增4000億元。信貸結構上，企業短期貸款和票據融資貢獻最大，企業中長期貸款占比偏低，居民貸款繼續同比少增。不過企業中長期貸款雖占比偏低，但絕對值并不算低，同比由負轉正。3月信貸特征與1月有許多相似之處。未來1-2個月地產銷售或見拐點，將是社融真正企穩回升的信號。